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节日需求提振 麸皮回升能维持多久?

节日需求提振 麸皮回升能维持多久?

8月下旬以来，麸皮价格在震荡筑底之后有所回升，主要原因是小麦收购受市场粮源不断减少影响，价格延续坚挺，面粉厂加工成本上涨，利润不断缩窄，同时周边副产品价格走势偏强，而目前的面粉价格并没有明显上调，个别

调色板

8月下旬以来，麸皮价格在震荡筑底之后有所回升，主要原因是小麦收购受市场粮源不断减少影响，价格延续坚挺，面粉厂加工成本上涨，利润不断缩窄，同时周边副产品价格走势偏强，而目前的面粉价格并没有明显上调，个别地区中秋备货临近结束，因此麸皮价格近期继续回升，主流价格运行在0..65元/斤。其中，华北地区价格区间运行在0..58元/斤;山东、河南地区价格主流0..6元/斤;安徽地区主流价格在0..65元/斤。较中旬普遍上涨5分/斤左右。

小麦价格持续上涨

8月中下旬以来，受国家托市收购及市场渐趋回暖的双重支撑，主产区新小麦收购价格上涨更加明显，南北好差麦走势分化，其中山东、河北地区由于受灾较小，小麦质量好，走势相对偏强，普遍价格涨至1..23元/斤。面粉厂开工率恢复，对小麦采购需求增加，加上今年优质麦粮源偏少，均提振小麦价格行情。

粉厂利润持续萎缩

受小麦价格成本不断上涨影响，面粉厂加工利润进一步萎缩，截止到8月31日，国内主流地区面粉厂加工利润平均值在66元/吨，较6月下旬的194元/吨，下跌128元/吨(注：此利润值是基于新麦价格所得)。而部分面粉厂仍在使用更高价的陈麦，因此，实际面粉厂的加工利润可能更低。

养殖需求远期将逐步增长

全国生猪市场行情近期涨涨跌跌，从母猪和生猪的存栏数据来看，供给端趋紧的态势还将延续，这也注定了今年生猪价格持续高位运行的态势;虽然今年4月份以后仔猪成活率明显提高，而且也一度出现了补栏过热的迹象，但是去年冬季的疫情、环保整治、6月份的暴跌、7月份的洪灾均给生猪供应造成影响。而9月份各大院校开学后需求端会有小幅回升，因此对于9月份猪价会有长尾冬青小涨态势，加上还有中秋的节日刺激，大家的心理预期强烈;不过进口猪肉对市场的冲击不容小觑，再加上大周期产能恢复的不可逆性，猪价上涨的空间非常有限，猪价主要以小涨为主。目前养殖户补栏出栏心态均表现谨慎，生猪行情后期有望逐步回暖。短期在补栏难以恢复的情况下，预计饲料养殖需求难以明显起色。

据农业部最新数据发布，2016年7月份”除此以外40马桑绣球00个监测点生猪存栏量38280万头，与上月减少0.10%，比去年同期减少2.4 %;能繁母猪存栏量3768.43万头，与上月数量减少0.20%，比去年同期减少3.2%。

总之在小麦价格重心不断上涨的影响下，面粉厂加工成本增加，面企加工利润一路萎缩，而且今年面粉行情回暖缓慢，虽然中秋节市场有备货需求，但是各面粉厂走货未出现明显放量，且一旦中秋备货结束，面粉将重新承压。目前国内面粉厂现在可以生产高性能热塑性蜂窝状塑料开机率普遍回升，多数厂家在%，部分达到%甚至满开，将增加面粉供应。再此背景之下，面企挺麸皮，此直唇姜外，中长期来看，国内从工信部独家得悉生猪养殖行情有望回暖，四季度是饲料养殖葫芦茶属需求旺季，也将利好麸皮行情。但是短期内来看，预计麸皮上涨空间及时间均受到限制，在终端养殖需求真正改善前，麸皮上行空间暂时受限。预计在0.6元/斤以上压力较大，目前市场仍缺走货的配合。